Високите нива на дълга излагат Европа на риск от „неблагоприятни шокове“, предупреждава ЕЦБ

Европейските страни са изгубили инерция в намаляването на високите си равнища на обществен дълг, оставяйки ги „ уязвими на неподходящи шокове “ от геополитическо напрежение и непрекъснато високи лихвени проценти, предизвести Европейската централна банка.

Много европейски държавни управления не са отменили изцяло ограниченията за поддръжка, въведени за отбрана на потребителите и бизнеса от икономическото влияние на пандемията от ковид и шока на цените на силата, породени от пълномащабната инвазия на Русия на Украйна, сподели централната банка в своя два пъти годишен обзор на финансовата непоклатимост.

„ Всяка преоценка на суверенния риск от участниците на пазара заради високите равнища на дълга и меките фискални политики може да увеличи в допълнение разноските по заеми и да има негативни финансови резултати върху стабилността, в това число посредством разпространяване към частни кредитополучатели и притежатели на държавни облигации “, се споделя в него.

ЕЦБ сподели, че рисковете за финансовата система са намалели най-много през последните месеци, като дългът на семействата и предприятията е понижен под равнището от интервала преди пандемията равнища. Но добави, че държавният дълг евентуално ще остане висок, определяйки „ хлабавите фискални политики “ като съществена грижа.

Въпреки че се чака икономическата интензивност да се увеличи през идващите няколко години, подкрепена от устойчивите пазари на труда, по-ниска инфлация и предстоящи понижения на лихвените проценти от ЕЦБ от идващия месец, се споделя в „ структурни предизвикателства ... не престават да спъват продуктивността и растежа ”.

В комбиниране с признаците за увеличени загуби в комерсиалната благосъстоятелност, ЕЦБ сподели, че „ вероятностите остават нежни ” и „ финансовите пазари остават уязвими към нови неподходящи шокове ”.

„ Докато упованията за облекчение на паричната политика покачиха оптимизма в оценките на риска на вложителите, настроенията може да се трансформират бързо “, се споделя в него, като се показва, че „ непрекъснато високите равнища на дълга и бюджетните дефицити биха имали по-голяма възможност да възобновят опасенията за устойчивостта на дълга “.

Предупреждението от ЕЦБ пристигна, откакто Европейски Съюз разгласява обновени стопански прогнози, в които пресметна, че чистите заеми на държавните управления от еврозоната ще намалеят от 3,6 % от Брутният вътрешен продукт предходната година до 3 % тази година и 2,8 % процента през 2025 година

Но се споделя, че общият държавен дълг се чака да остане над равнищата отпреди пандемията на 90 % от Брутният вътрешен продукт в целия блок през 2024 година, след което леко да се увеличи през идната година.

Въпреки малко по-ярките прогнози за напредък, Брюксел уточни, че до 11 страни от Европейски Съюз, в това число Франция и Италия, евентуално ще бъдат порицани за нарушение на ограничаването за бюджетен недостиг от 3 % според обновените фискални правила, които още веднъж влязоха в действие тази година.

Разходите за заеми за европейските държавни управления спаднаха от последните върхове, защото вложителите чакат ЕЦБ скоро да стартира да понижава лихвите в отговор на падащата инфлация, която в този момент е покрай задачата си от 2 %. Разликата сред 10-годишните разноски по заеми на Италия и Германия — която се следи от близко като знак за финансов стрес — е спаднала покрай двегодишно дъно.

ЕЦБ обаче сподели: „ Рискове фискално отклоняване в светлината на натоварения избирателен дневен ред през 2024-25 година — както на национално равнище, по този начин и на равнище Европейски Съюз — или несигурността към точното използване на новата фискална рамка на Европейски Съюз може да накара участниците на пазара да преоценят суверенния риск. “

Пазарите на търговски парцели претърпяха „ внезапен спад “, предизвести ЕЦБ, като добави, че цените на офис постройките и комерсиалните обекти може да паднат в допълнение заради „ структурно по-ниското търсене “.

ЕЦБ дефинира паричната политика за 20-те държави-членки на еврозоната и управлява най-големите кредитори на валутния блок. В него се споделя, че банковата система на еврозоната е „ добре готова да устои на тези опасности, поради мощните финансови и ликвидни позиции “.

Но предизвестява, че „ незадоволителните парични буфери “ могат да доведат до „ насилствени продажби на активи “ от капиталови фондове за недвижими парцели, „ изключително в случай че спадът на пазара на недвижими парцели продължи или се ускори “.